CryptoQuant: Các chỉ số trên chuỗi Bitcoin “chủ yếu là giảm giá” và nếu không có thanh khoản vĩ mô, nó sẽ bước vào thị trường gấu

Việc làm ở Hoa Kỳ giảm đột ngột làm tăng đặt cược cắt giảm lãi suất, nhưng CryptoQuant cho biết các cảnh báo đang vang lên đối với chuỗi Bitcoin.
(Tóm tắt sơ bộ: Giám đốc điều hành BlackRock đã công khai thừa nhận sai lầm của mình: Bitcoin không chỉ là một tội ác, nó là một tài sản đáng sợ với tính biến động cao)
(Bổ sung nền tảng: Glassnode: Cấu trúc hiện tại tương tự như trước vụ sụp đổ vào năm 2022, liệu Bitcoin có thể quay trở lại mức 96.000 mg hay không mới là điều quan trọng)

Vào ngày 4 tháng 12, Giờ miền Đông, ADP Báo cáo việc làm tư nhân (khu vực phi nông nghiệp nhỏ) tiếp tục được công bố kịch bản "tin xấu như tin tốt". Việc làm đã giảm 32.000 người trong tháng 11, phá vỡ kỳ vọng. Hợp đồng tương lai lãi suất ngay lập tức nâng khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này lên 90%. Tuy nhiên, nó cũng khiến Bitcoin chao đảo ở mốc 93.000 USD. Các quỹ đồng loạt đổ vào Ethereum, cho thấy thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn tái cơ cấu rủi ro mới.

Việc làm trở nên nguội lạnh hơn và việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ lớn hơn

Dữ liệu ADP cho thấy các công ty có dưới 50 nhân viên đã sa thải 120.000 người chỉ trong một tháng và tốc độ tăng lương hàng năm giảm xuống 4,4%. Lãi suất cao đã siết chặt nhu cầu cuối cùng và môi trường tài chính, khiến các doanh nghiệp nhỏ của Mỹ bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Vàng quay trở lại mức 4.220 USD khi tâm lý lo ngại rủi ro tăng lên và các nhà đầu tư đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm tốc độ tăng tốc sau khi bơm phanh cho nền kinh tế.

Mức độ phổ biến của chuỗi Bitcoin đang đóng băng

Bitcoin đang dao động trở lại trên 90.000 USD, nhưng Ki Young Ju, người sáng lập CryptoQuant, đã đưa ra một bài đăng cho biết hầu hết các chỉ số trên chuỗi Bitcoin đều giảm. Nếu không có hỗ trợ thanh khoản vĩ mô, thị trường tiền điện tử sẽ bước vào chu kỳ thị trường gấu.

Hầu hết các chỉ số trên chuỗi Bitcoin đều giảm. Nếu không có thanh khoản vĩ mô, chúng ta sẽ bước vào chu kỳ giảm giá. pic.twitter.com/6uy298q5Wo

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) Ngày 3 tháng 12 năm 2025

Chỉ số Bull Score của CryptoQuant đã giảm xuống phạm vi dưới 20.

CoinDesk cũng chỉ ra rằng chỉ số MACD hàng tháng của Bitcoin đã bị rút ngắn, điều này xảy ra trong năm 2018 và 2022. Nhiều năm đã dự đoán dài hạn từ chối. Hiện tại, hơn 25% số Bitcoin đang bị lỗ thả nổi và bất kỳ sự sụt giảm nào cũng có thể gây ra áp lực bán mới.

Thị trường đã chuyển từ "chu kỳ giảm một nửa bốn năm" sang "chu kỳ 65 tháng" đồng bộ với thanh khoản toàn cầu, điều đó có nghĩa là nếu Bitcoin thiếu sự hỗ trợ lỏng lẻo, kịch bản thị trường tăng giá sẽ không bền vững.

Trong ngắn hạn, Bitcoin phải giữ được mức 93.000 USD, với tuyến phòng thủ tiếp theo dành cho phe bò và phe gấu giảm xuống ở mức 90.500 USD. Cuộc họp tháng 12 của Fed đã trở thành thời điểm quyết định. Glassnode chỉ ra rằng cấu trúc trên chuỗi tương tự như cấu trúc đầu năm 2022, nhưng nếu thanh khoản mở rộng suôn sẻ vào năm 2026 như thể hiện qua sự tăng trưởng nguồn cung stablecoin, thì cú sốc hiện tại có thể là đợt xả thải cuối cùng.

Không có điều nào ở trên là lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tài sản tiền điện tử có nhiều rủi ro, vì vậy vui lòng đưa ra quyết định một cách thận trọng.